比亚迪回归A股终于尘埃落定。

不过鉴于A股市场不佳和传统汽车业务处于调整期，比亚迪降低了融资总额，仅为14.22亿元，较之其2009年预计募集28.5亿元，减少了14.28亿元。

募集的资金用于总投资53.83亿元的锂离子电池生产项目、汽车研发生产基地、汽车扩大品种及汽车零部件建设项目，而据早前发布的招股意向书计划募集21.92亿元减少的7.7亿元还需另筹。

尽管比亚迪资金链仍然备受业内关注，而且新能源汽车市场也暂未像预想的轨迹那样发展，但比亚迪总裁王传福更加坚信新能源汽车的潜力，并首次定调，传统汽车和电子产品是公司兼顾业务，意指新能源确定为主业。

此外，政策与市场的风向也正在悄悄推动比亚迪转向，深圳市即将举行的世界大学生运动会，也为比亚迪新能源汽车销售以来的最好契机，深圳市政府将为其带来一笔前所未有的大订单。

缩减融资规模

比亚迪路演受到了机构投资者的追捧，北京路演现场出现难得一见的座无虚席。

参加这场6月15日路演的机构当时还不知道，比亚迪后来会再次降低募资总额。当时所有人都认为比亚迪会按照计划募集资金约为21.92亿元，是今年上市计划募集资金总额前三名的公司。

当时瑞银证券估值区间对应每股价格区间在21.08元至30.81元之间，预测市盈率为24.1-35.2倍。有机构投资者对本报记者表示：“考虑到当时比亚迪的港股价格，瑞银的估值偏高。”

市场的反应最终改变了价格。6月20日，比亚迪发布公告，公司此次A股发行价格确定为18元/股，对应市盈率为20.47倍。

由于降低了价格，比亚迪本次融资总额仅为14.22亿元，比之前预计的21.92亿元减少了7.7亿元。

在此之前，比亚迪还缩减了IPO发行规模。按照比亚迪2009年的方案，计划发行不超过1亿股A股，募资28.5亿元。一个月前，比亚迪发布公告称，证监会发审委已审核通过公司A股IPO的申请，本次A股发行股数约7900万股，预计集资额21.92亿元人民币。

“比亚迪缩减融资规模，和市场担心其今年的传统汽车业务调整能否顺利进行有关，调整效果要明年才能见分晓。”广发证券汽车分析师汤俊对本报记者说。

此次14亿元的募资明显难以缓解其113.63亿元的一年期的银行还款额，而且募集资金用于的三大项目资金缺口也被拉大。对此，比亚迪财务总监吴经胜在6月20日的网上路演时表示，公司总体负债率为60%，属合理负债水平。

今年上市新股破发率高达38.46%。比亚迪降低发行价，多家机构认为比亚迪此举为避免破发。

新能源猜想

缩减了募集资金总额，比亚迪需要精打细算来支配，一些非核心业务需要暂时搁置。

比亚迪曾在2010年力图打造新能源全产业链，甚至和美国KB Home公司联手建起了新能源环保住宅。如今，非核心业务的发展方向不得不暂时搁置。