都说股市是车市的晴雨表，但股市与车市也常常出现错位。比如：去年出现过车市高速增长与汽车股价一路下跌的背离走势，今年以来的客车市场也表现出同样特征。

来自行业的统计数据显示，今年一季度，我国客车产销量分别为8.34万辆和9.08万辆，同比增长12.98%和16.56%。尽管较去年同期增速减缓，但在商用车中还是同比产销增幅较大的，远高于货车和商用车总体4.66%和4.86%的同比增幅。然而，在A股市场上，客车上市公司的股价却没有取得同样涨幅。

■表现 弱势特点明显

今年以来，我国A股市场中汽车类股票总体表现不佳，明显弱于大盘，客车类股票也大致如此。6家主要客车上市公司股价大都开年即一路下滑，在1月25日前后见底反弹，于3月上旬上摸本轮反弹最高点后，受日本大地震影响再度大幅跳水，到4月最后一个交易日，股价基本回到年初起点，有的甚至创出年内新低。

从个股情况看，6家主要客车上市公司股票表现有差异。作为效益最好的客车公司，宇通客车股票走势坚挺，股价在今年3月8日创出自2008年大调整以来的新高27.45元，但随后又一路下跌回到原点。金龙汽车也是先涨后跌，在3月9日达到3年多来的最高点后上行乏力。

客车类股票中最为抗跌的当数中通客车，4月最后一个交易日刚刚下破60日均线，仍保有年初以来超过一半的上涨“果实”，其他几家客车企业大都跌回到原位。从各公司披露的财务指标看，中通客车的净资产收益率略低于行业平均水平，净利润增长率却大大高于行业平均水平，达到72%。

6家主要客车企业中最惨的是亚星客车。它在3月9日达到今年以来最高点20.30元后便一路下跌，目前不仅已跌回去年11月底大幅拉升前的低点，还创下年内新低。当然，亚星客车的这种走势有其特殊原因，就是该股去年11月经过大幅炒作，目前仍处于大幅拉升后的下跌途中。

值得一提的是，几家上市客车公司今年的主营业务都有不同程度增长，主营增长率最低的也有27%，最高达72%。

■原因 盈利能力是软肋

客车类企业股市表现弱于车市表现，应该说既有外在因素，也有内在原因。

首先，A股市场总体相对疲弱是一个重要外因。今年以来，A股市场虽有一波反弹，但没有突破去年高点，除个别板块外，整体弱势特征明显。其次，汽车类股票整体遭到市场抛弃，主要是因为经过前两年热炒，汽车股目前仍处在调整中。再次，今年汽车市场整体增速减缓，业绩或多或少受到影响，是客车类股价下滑的内在原因，加之股市出现了过度反应。

纵观6家主要客车上市公司A股市场表现，有一个共同点，那就是股价高点基本都出现在重组或投资新能源汽车信息披露前后。显然，其中炒概念、炒预期的成分很多。尽管大客车被普遍认为是新能源汽车推广的先驱，且目前已有多家客车企业新能源汽车投入试运营，产业化也可能最早在客车领域实现，但毕竟离真正实现产业化、取得效益还有较大距离，短期内难为上市公司带来漂亮的报表。重组需要时间，发展新能源客车需要时间，由此带来上市公司效益的改变也需要时间。因此，炒作过后，在短期内并未有实质性进展或成果的情况下，股价回归理性是顺理成章、显而易见的。