昨日，松辽汽车（600715） 发布年报，公司去年亏损2731.27万元，业绩同比下降592.48%。记者发现，公司主营的汽车车身零部件制造业务早已停产多年，且几乎不创 造营业收入，公司去年主要业务收入全部来源于其全资子公司北京松辽的批发和零售业务。但近几年子公司的贸易业务收入也开始出现大幅下滑，如此持续下去的 话，公司或将资不抵债。

其实，由于汽车主营业务的全面停产，松辽汽车公司盈利能力已经连续三年持续下降，并最终由盈转亏。公司年报显示，2011、2012年公司分别 实现净利润1423万元和555万元，而去年公司则全年亏损2731万元。从公司发布的一季报来看，公司一季度营业收入仅为31万元，比上年同期减少 64.06%，亏损更是高达608万元，比上年同期增加162.38%。由此可见，若公司今年主营业务仍然未有起色的话，公司或将面临亏损进一步扩大的风 险。

实际上，公司2011年与2012年最终实现盈利，都是主要依靠政府补助或债务重组收益等非经常性损益项目，若扣除非经常性损益的话，公司从 2011年就已经开始亏损了。其中，2011、2012年公司获得的政府补助分别为3500万元和3400万元。然而，去年公司未能再次获得政府补助。

目前公司资产总计2.24亿元，负债合计为2.19亿元，负债率高达95.33%。且有不断加剧的趋势，公司的最新一季报显示，公司的负债率已经上升为97.9%。常年处于高位的负债率进一步加剧了公司的经营风险。

需要注意的是，公司的年报还被瑞华会计师事务所出具了“非标”意见。理由是“公司2013年度亏损2731.27万元，扣除非经常性损益后，公 司亏损3439.61万元；截至2013年12月31日公司累计亏损已达6.71亿元，净资产仅为981.97万元，资产负债率已达95.33%；自 2009年10月至报告日，松辽汽车公司一直处于全面停产状态”。

“汽车主营业务常年处于停产，子公司的贸易业务收入能力每况愈下，负债率高达95%以上，若公司不进行重大战略调整的话，公司经营状况会持续恶 化，直至最后资不抵债。”分析人士称，“不过公司股票在二级市场最近涨幅不错，或许与市场炒其重组预期有关。”数据显示，公司股票今年累计涨幅达 32.25%，明显强于同期大盘表现。